1,Bazara Baxış: PTA Qiymətləri Avqust ayında yeni bir aşağı səviyyəyə çatdı

Avqust ayında PTA bazarı əhəmiyyətli dərəcədə geniş eniş yaşadı, qiymətlər 2024-cü il üçün yeni minimum səviyyəyə çatdı. Bu tendensiya əsasən cari ayda PTA inventarının əhəmiyyətli dərəcədə yığılması, eləcə də iri miqyaslı avadanlıqların dayandırılması və istehsalın azaldılmasının olmadığı şəraitdə inventar ehtiyatlarının yığılması probleminin effektiv şəkildə aradan qaldırılmasının çətinliyi ilə əlaqələndirilir. Bu arada, beynəlxalq xam neft bazarındakı eniş PTA üçün effektiv xərc dəstəyi təmin edə bilmədi və bu, onun qiymətlər üzərində aşağı istiqamətli təzyiqini daha da gücləndirdi.

2,Təchizat tərəfinin təhlili: Yüksək istehsal gücü işləyir, inventar yeni yüksəklərə çatır

Hal-hazırda, PTA istehsal gücü istismar dərəcəsi yüksək səviyyədə qalır və malların tədarükü olduqca zəngindir. 2024-cü ildən bəri PTA aylıq istehsalı keçən ilin eyni dövrü ilə müqayisədə əhəmiyyətli dərəcədə artdı və tarixi maksimuma çatması gözlənilir. Bu yüksək istehsal birbaşa olaraq PTA sosial inventarında yeni yüksək səviyyəyə gətirib çıxardı və spot qiymətləri sıxışdıran əsas amilə çevrildi. Aşağı axın polyester sənayesinin yüksək işləmə sürəti PTA inventarının yığılmasını müəyyən dərəcədə yavaşlatsa da, iri miqyaslı PTA zavodlarının mərkəzləşdirilmiş texniki xidməti və istehsalının azaldılması olmadan, həddindən artıq tədarük vəziyyətini geri qaytarmaq çətindir və bazarda PTA-nın gələcək tendensiyasına pessimist münasibət var.

3,Tələb tərəfinin təhlili: Tələb gözləntilərdən aşağı düşür, polyester istehsalı aşağı səviyyədə başlayır

Tələb tərəfindəki zəiflik PTA qiymətlərindəki enişin digər mühüm səbəbidir. İlkin mərhələdə polimerləşmə xərclərinin davamlı olaraq artması polyester məmulatları üzrə mənfəətin azalmasına səbəb olub, bəzi poliester fabriklərini istehsalın azaldılması və qiymətlərin artırılması strategiyasını qəbul etməyə məcbur edib. Bu zəncirvari reaksiya polyester istehsal dərəcələrinin davamlı azalmasına gətirib çıxardı və avqust ayında əksər polyester fabrikləri istehsalın azaldılması sırasına qoşuldu və nəticədə PTA tələbində əhəmiyyətli dərəcədə azalma oldu. Polyester fabriklərinin mal almaq istəyinin aşağı olması, əsasən inventarların və uzunmüddətli müqavilə mənbələrinin istehlakı ilə əlaqədardır ki, bu da PTA-nın tələb-təklif balanssızlığını daha da gücləndirir.

4,İnventar təzyiqi və bazar gözləntiləri

Mövcud tələb və təklif vəziyyətinə əsasən, avqust ayında PTA-nın təxminən 300 000 ton toplanacağı və nəticədə qiymətlərin geniş şəkildə aşağı düşəcəyi gözlənilir. Gələcəyə baxsaq, PTA bazarında tədarük təzyiqi böyük olaraq qalır, əsasən məhdud mərkəzləşdirilmiş texniki xidmət vasitələri və əksər iri obyektlərin il ərzində təmir işlərini başa çatdırması faktıdır. Gələcəkdə aylıq PTA istehsalının ayda 6 milyon tondan çox yüksək səviyyədə qalacağı gözlənilir. Aşağı axın polyester istehsalı bərpa olunmağa başlasa belə, belə yüksək hasilatı tam həzm etmək çətin olacaq və tədarük təzyiqi mövcud olmağa davam edəcək.

5,Xərc dəstəyi və zəif salınım modeli

Bazarda bir çox mənfi amillərlə üzləşməsinə baxmayaraq, beynəlxalq xam neft bazarı hələ də PTA üçün müəyyən xərc dəstəyi təmin edir. Makro səviyyədə qlobal iqtisadi tənəzzüllə bağlı narahatlıqlar əmtəə qiymətlərinin ümumi azalmasına səbəb olsa da, faiz dərəcələrinin azaldılması gözləntilərinin artması bazara isti təəssürat yaratdı. Təklif tərəfində geosiyasi risklərin qeyri-müəyyənliyi və OPEC+-ın hasilatın azaldılması siyasəti neft bazarına təsir etməkdə davam edir. Tələb tərəfində isə xam neftin ehtiyatlarının azalması gözləntiləri hələ də mövcuddur. Bu amillərin birgə təsiri altında neft bazarı qarışıq uzun və qısa mövqelər vəziyyəti təqdim edir, PTA emal haqları 300-400 yuan/ton arasında dəyişir. Buna görə də, böyük tədarük təzyiqinə baxmayaraq, beynəlxalq xam neftin dəyəri dəstəyi hələ də PTA bazarında zəif və dəyişkən bir modelə səbəb ola bilər.

6,Nəticə və Perspektiv

Xülasə, PTA bazarı gələcəkdə əhəmiyyətli təklif təzyiqi ilə üzləşəcək və zəif tələb tərəfi bazarın pessimist əhval-ruhiyyəsini daha da gücləndirəcək. Bununla belə, beynəlxalq xam neftin xərclərin dəstəklənməsi rolunu nəzərdən qaçırmaq olmaz ki, bu da müəyyən dərəcədə PTA qiymətlərindəki enişi ləngidə bilər. Buna görə də PTA bazarının zəif volatillik dövrünə girəcəyi gözlənilir.